以下是重构后的正文：
HD事件：昨天，一份“HD恳请支持重大资产重组项目的情况报告”在网上疯传。报告指出，深深房和HD在2016年签署了重组上市协议，但迟迟没有被通过。文件显示，公司需在XXXX年X月31日前偿还战略投资者1300亿元本金并支付137亿分红。1300亿由权益变为负债，资产负债率将大幅攀升至90%以上，可能导致HD地产现金流断裂，并导致HD集团无法偿债，进而引发金融系统性风险。此外，文件披露，截止2020年6月30日，HD集团有息负债余额8355亿元，涉及银行类金融机构128家，借款余额2323亿元。受到这份文件的影响，中国HD、HD汽车的股票都出现了暴跌。很快，HD官方出面辟谣。但是，这份辟谣并没起到多大作用。今天，中国HD收盘继续下跌9.46%,最低跌幅超14%。其他相关市场方面，HD汽车下跌12.76%,报16.82港元；HD地产集团存续债收盘大跌。
关于HD事件的看法：我认为这份文件在数据方面基本是属实的。首先，房地产企业普遍都是高杠杆，这点毋庸置疑。而HD又是出了名的高杠杆中的高杠杆。房地产高杠杆也没什么问题，只要回款足够快，能够及时还上钱，那就一切安好。但是我们知道，HD的野心早就不止于房地产。HD足球、HD冰泉、HD新能源汽车几乎个个都是烧钱的玩意儿。稳健如万科都不敢这么干。多年来多元化只是在物业上的延伸。包括最近开始养个猪，都是相对低投入的生意。
所以，通过常识我们可以推断，HD的杠杆肯定相当高。然而，只要银行愿意继续为HD提供贷款，那么这颗雷就不会立刻引爆。今年上半年，房地产市场受到疫情的影响，销售状况并不理想。但最近几个月，房地产销售数据已经有了很大的改观。据公开资料显示，HD集团前8个月累计合约销售金额约为4506亿元，同比增长约21.8%。按照全年6500亿元的销售目标计算，其上半年已完成全年业绩目标的69%,这个业绩在今年已经算是非常不错的。
因此，我们一方面认为这些数据是真实的，另一方面也认为公司的处境并不像“资料”中描述的那么糟糕。综合来看，我们的判断是，这些数据可能是被某些利益集团利用了。而那些合伙写出这份“资料”的人，一定有HD“内部人”的帮助。至于说，公开这份“资料”是为了达到做空获利的目的还是寄希望于推进重组做多获利，我们不得而知，但我认为这两种可能性都有。
这件事引发的第二个令人担忧的问题是，作为中国第一梯队的房企都面临着现金流断裂的风险，那么其他房企的生存状况岂不是更糟？对于这个问题，我们已经在前文中部分回答了。确实，现阶段大部分房企的经营状况不太好，但是从我们观察到的情况来看，绝大多数龙头房企的经营实际上还是相对稳健的。因此，出现问题的主要是中小房企，这将带来行业的并购机会。
此外，由于HD的“野心”过大，导致其杠杆水平高于大多数同级别房企，所以我们认为这主要还是个例。而且，我们也看到地产这个主业目前的循环还是相对顺畅的，龙头房企的房子基本还是比较好卖的。因此，暂时还不至于发生资金链断裂的情况。
总之，以上就是我们关于这个事件的看法。这两天市场确实受到了这个事件的影响，但我们认为首先这更多的是个例，其次目前来说，还不至于发生资金链断裂的情况。主业当前运作良好，再次，整体的系统性风险更是无从谈起。我们很早就在降低整体的杠杆，楼市调控也不是今年才开始的。金融系统一直在审查可能出现的系统性风险。
行情今天就不多说了，依旧是震荡市。另外，我们之前分享过的百润股份半年5倍！消费大牛股是如何炼成的？今天涨停了！作为高位股，能够“高屋建瓴”非常难得，也说明我们选择的标的成长性足够优秀，才能百尺竿头更进一步。
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