今年表现出色的大宗商品包括黄金和白银。周五，在金属市场溢出情绪的推动下，COMEX黄金期货收涨1.44%,报2419.8美元/盎司；COMEX白银期货收涨6.36%,突破每盎司30 美元，报31.775美元/盎司，创下自2013年2月以来的11年新高。年初至今，白银累涨超30%超过黄金，成为今年表现最佳的主要大宗商品之一。周五，黄金期货及现货、LME铜也都逼近历史新高。市场分析认为，金属市场的集体“狂欢”背后是：高通胀、大规模发债以及美国印钞失控，推动市场参与者转向贵金属和其他大宗商品。
道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，归根结底，黄金正在回应美国通胀可能得到控制的想法......任何关于长期高利率的言论都将得到缓解。交易员预计，美联储今年可能最早于9月降息，目前概率为49%,年内或降息2次。不过需要警惕的是，近来美联储官员们持续对降息“泼冷水”，他们纷纷警告表示，利率应在更长时间内保持在高位。昨夜，美联储理事鲍曼甚至表示，如果通胀停滞或走势反转则愿意加息。
那么，黄金、白银等贵金属的火热会否继续？市场看涨势头十分强劲。据世界银行预计，2024年金价将同比增长8%。在地缘政治不确定性加剧的情况下，新兴市场和发展中经济体(EMDEs)的黄金需求走强，是金价上行的关键风险。相反，主要经济体工业活动的低迷可能会削弱白银和铂金的需求，从而压低价格。
在过去的一年里，黄金价格一路攀升，成为了一种避险资产。这一趋势在2024年第一季度得到了进一步的提振，当时以日本、中国等为首的创纪录的央行购买量推动了黄金需求的增长。在这一时期，各央行的黄金净购买和净销售情况如下：
白银方面，世界银行分析师指出，在第一季度白银价格稳定且不那么剧烈之后，4月份白银价格较上月飙升12%。这主要归因于工业活动的复苏和一些影响金价的因素，使金银价格比更接近10年平均水平。预计2024年银价将上涨7%,2025年将再上涨4%。
黄金、白银和铂金的价格走势实际上是密切相关的，因为它们都具有相似的宏观和货币对冲特性。随着各央行购买黄金创下纪录，散户对中国的兴趣以及押注美国将降息的押注再度兴起，白银也随之上涨。尽管目前白银的涨势已经超过了黄金，但它仍然相对便宜。
道明证券高级大宗商品策略师Daniel Ghali表示，贵金属突破30美元水平可能会引发交易所交易基金的大量购买活动，从而增加白银紧缩的风险。FxPro 高级市场分析师 Alex Kuptsikevich 表示，白银看起来并没有过热。他认为，白银近期目标是每盎司33美元；此外，白银可能会大幅上涨至50美元的历史高点。
Mind Money 首席执行官 Julia Khandoshko 表示，白银的这一走势反映了大宗商品市场更广泛的看涨势头。她认为：“如今，包括白银在内的所有金属价格都在上涨，原因很简单——对全球经济增长持谨慎态度。“如果我们看一下大宗商品走势图，就会发现它们有一个周期性的价格趋势：当经济低迷时，它们很便宜；当经济复苏时，它们的价格会上涨。”
