巴菲特的导师查理·芒格曾表示，所有聪明的投资者都遵循价值投资。这意味着，能够获得收益的投资者，必定在购买股票之前，发现了股票中的潜在价值。那么，如何寻找这些能让我们“占便宜”的股票呢？本文将分享芒格的3大价值投资法则，以及3种具有“护城河”的企业类型。通过这些方法，如果发现企业存在超跌机会，也许就值得你抄底了。
一、芒格的3大投资法则，每一条都直指“价值”二字。
首先，我们来了解一下查理·芒格的核心投资原则。
1. 理解至上：看不懂的项目，一分钱都别扔进去！
在历次股东大会上，芒格都强调过，投资的首要条件是对项目的深刻理解。如果一个项目连你自己都感到困惑，那么无论外界如何吹捧，都不值得你投入一分钱。例如，近年来很多投资手游行业的人亏损严重。为什么？他们对手机游戏的核心受众特征、盈利模式、开发周期一无所知，仅仅听信了开发商精心炮制的“PPT”宣传文案，就毫不犹豫地投入资金。结果可想而知。
2. 财务报表的局限性。
既然提到了企业宣传，接下来就要谈论第二点：财务报表并非总是可靠的。理论上看，财务报表确实是衡量企业健康状况的重要工具，但在现实中，它并非万能。为什么这样说？芒格提醒我们，报表只能反映过去，而投资是面向未来的。二者之间并不存在严密的因果关系。
