你好，根据你的要求，我为你重构了以下内容：

我们今天说上下游分析，分析一家公司最好就是量化分析，所以上下游管理也不能想当然，我们必须来做量化分析。

对于上下游管理，肯定是分成两个方面，一个是“上游”一个是“下游”通过上下游的分析，我们能很直观的知道出公司的地位。

优势企业往往对上下游都具有较强的话语权，一方面对下游渠道商收取预收账款，而对上游原材料供应商则采取滞后付款。

这节课，我打算这样：先带大家梳理上下游的知识，为了使大家对上下游有个深刻的认识，接着我打算用我的煎饼店来做一个实战穿插着把上下游做一个全面的讲解，并引出上下游的整个分析框架。所以希望大家耐心看完，都是我的用心之作。

先来看一张图：

这张图我是摘自网上的，他已经总结得很好啦！每个行业都错中复杂，而且每个行业都有间接或直接的联系。我们平时说的上下游其实就指这种直接联系。

在很多时候我们都会确定某个行业会有很大发展。因此它的上游自然也不会差到哪里去。上游必然会获得更多需求。这句话意思是说：我们投资要把眼界放宽。而不是只盯着一个行业一家公司。兴许你盯的这家公司已经炒作得很高了。反之亦然。我们按这个逻辑去分析很多行业就很好判断是否可以投资了。

不是有很多人说怎么选股吗？其实这也不失为一个好方法。我们不盯着眼前这家业绩飞涨或者已经被炒作脱离实际价值的公司。而是去看他背后那些上游行业。思考一下他的上游有没有机会入手？这也算不算一个选股策略？

比如：我们认为医药行业未来发展会非常迅速那么医药行业上游必然也会因此获益。医药行业上游都有什么呀？有原料供应、设备供应、基础化工等等基本可以确定这些行业会因此兴旺一段时间

在投资过程中最重要的是确定性哪些行业的确定性最强这就是一个支点从这个支点出发去分析它的关连行业

扯得有点远了我们回来

我们先说下游所谓下游就是我公司生产出来的产品又卖给谁哪个行业知道这个对于要分析的一家公司很重要但是在这里重点不在这里就算我不说大家也知道(通过百度、谷歌)我要说的是如何通过量化来看企业对下游客户(即客户)的控制

对于我国大部分公司自然会有一个收款问题既然一说到“收款”那就又衍生出两个方面1预收款2应收款所谓预收账款还没有实际卖出货物提前收到货款属于负债类所谓应收账款则是货物卖出还未收到货款属于资产类

预收账款，顾名思义，就是货物还没给对方，对方反而先给钱。实际上，这是一种债务，将来需要用商品或服务来还债(如果不提供，钱要退还给对方),因此属于负债。应收账款则是指企业在正常经营活动中因销售商品、产品或提供劳务而应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，属于资产类 。

简单来说，下游有竞争力的公司体现了收钱的能力。而上游竞争力则体现在还款的速度上。如果拖欠时间越长，可用资金越多，说明上游有竞争力的公司具备赊欠能力。

了解了下游和上游的区别后，我们可以将它们分为两部分：预付款+存货 和 应付款。之所以将预付款和存货放在一起，是因为这两个概念都涉及到是否收到“货”。收到货后就变成了存货，而未收到货则为预付款。

需要注意的是，这里的应付款和应收款都包括“票据”和“账款”。票据流动性强、质量高、可回收性强且坏账率低，因此基本上不用担心公司的应收票据问题。

总结一下：如果你看到这张图还是无法分析，那么请允许我举一个例子来帮助你理解。假设我的煎饼摊越来越大，发展势头良好。首先看应收款，这一年上升了1300元，但其中大部分都是应收票据，所以实际上今年别人欠我的钱很少，坏账率很低。接下来看预收款，很多客户说：“你们这么大的公司，我不怕你跑了，我先把下个月或者下一年的煎饼钱给你，以后天天给我做就行了。”这样一来，我们就有了2000元的预收款。通过这个例子，大家应该能发现，当我有了200元的额外资金时(即预收款差额-应收款合计差额),我就不再需要向下游支付那么多资金(对下游资金占用=应收款合计期末比期初减少差额+预收款期末比期初增加差额)。如果这个值大于0,说明企业占用了下游资金；小于0,则说明企业资金被下游占用。

我的煎饼店的上游包括包装袋制造商、卖鸡蛋的商家、卖面粉的商家和卖调料的商家等。他们看到我的煎饼店日益壮大，都愿意先提供货物，并和我客气地说：“都是兄弟，钱不着急。”这时候你就发现我存货才500,但我欠别人800。换句话说，我有可能煎饼做出来都卖出去一部分了，我的钱还没给我的上游商家结算。而且就算我加上预付账款也占有250。

因此，对上游资金的占用=应付款合计差额-(存货合计差额+预付款合计差额)。对此，大家可以发现只有在行业中有竞争力有地位的公司，才能上下游通吃。就比如我的煎饼店，大家看我越来越强大，下游的客户信赖我愿意先给钱，而上游的商家为了“巴结”我，愿意先提供给我货物。这无形之中就使得我的资金占有率达到最优。

可能有的人会说，你自己举得例子肯定什么都好，我在这里只是为了把内在的逻辑说清楚，大家感兴趣可以找几家行业龙头企业分析分析，看看他们的情况。注：在用这个方法分析以前，最好是先了解公司的行业属性。并且需要对历年情况有个底，这个公式对于制造业很受用。我为什么要用煎饼店举例子，就是想通过内在逻辑给大家解释，授人以鱼不如授人以渔。这样遇到其他类型的公司也能应对。

这篇文字说到这里就结束了，今天没有神华，没错今天不分析神华。基于三个方面的考虑，一方面是煤炭行业本身就处于工业的最上游的行业；其次，对于强周期行业的公司，公司的走向都会和周期大方向上一致；其三是煤炭同质化比较严重，没有上游，但是又因为商品同质化严重所以下游的分析也没有意义。

有人说上下游分析不能分析所有公司。是，我承认这一种方法不能涵盖全部，但是我搬出煎饼店的例子就是为了把内在逻辑告诉大家，上游商家觉得我煎饼店越来越大都来“巴结”我，先给我货，而下游客户又因为觉得我可靠愿意把钱先给我。这本身就是内在的本质，不管哪个行业哪家公司只要清楚只有一家公司有强大的地位、强大的话语权上下游才能通吃。

总而言之，上下游的分析可以使我们更清楚地了解公司的地位。如对您有点滴帮助，欢迎关注、转发或打赏。@今日话题