中公教育是一家教育培训行业的龙头企业，深耕教育行业二十余年，凭借深耕考研领域的经验优势和架构优势，成为了考研学子首选学习平台，每年都有大量考研学生在中公教育学习备考。中公教育称，公司考研辅导业务已经进入规模化快速增长的轨道，将带动全行业向新模式转型，不断做大赛道规模。而从平安证券最新研报显示，目前新东方在线和中公教育在考研市场的市占率最高 。
传统考研市场现状如何？教研依赖名师、渠道依赖加盟&租赁，存在课程细化不足和配套服务缺失两大痛点。市场上存在全国性与区域性考研机构两类参与者，竞争格局相对分散，头部培训机构的营收6亿元以下，目前多数机构的发展模式为教研扩张依赖名师，渠道扩张依赖加盟&租赁模式。“名师模式”扩张能力有限，名师来源、IP打造、辐射、留取教师环节均受限制，直接导致授课环节名师上课依赖大班/直播，普通教师授课质量难以保证，同时机构未掌握研发等核心资源，大多数机构仅针对统考或热门专业设置专业课，且受师资限制，辅导方式单一。
中公教育是一家专业的公务员考试培训机构，其破局之道有以下几点：
1. 全专职教师，倾向有考研经历毕业生。公司目前有800余位内部孵化的全职师资，侧重从985/211招聘对口专业且有考研经历的毕业生，采用“老带新”导师制及系统性培训控制授课质量。
2. 标准化研发，总部×地域针对调研考情。拥有200余人的全职研发团队，设置22大专业课研究院和6大公共课研究院，此外还有复试研究院和保研研究院。公司积极与各大高校展开合作，高校内获取信息渠道丰富，并形成各地研发人员调研考情并反馈至总部后，总部研发人员针对性调研模式。
3. 全直营网点，尚存一倍开拓空间。公司目前有500余个考研网点，基本都紧挨高校，目的单一。一种类型为协助覆盖普通网点未覆盖到的高校，另一种类型为高校集群附近加密网络。随着考研业务发展成熟，不排除与公职类公用网点可能性，预计考研网点还有至少一倍扩张空间。
4. 预计2025年营收57亿。参照中公在公考市场的市占率，预计2020/2025年中公市占率可达17.5%/22%,对应营收为14.8/57.4亿元。
以下是重构后的内容：
投资建议：买入-A投资评级。我们预计公司19年-21年的营业收入为87.0/115.0/152.0亿元，对应增速为39.5%/32.1%/32.2%,净利润分别为17.2/23.0/30.9亿元，对应增速为48.9%/34.2%/34.2%,对应PE分别为64x/48x/36x,6个月目标价为22.1元。风险提示：行业政策风险；市场竞争风险；经营管理风险；计算假设不符合预期等。
研究生招生分为学硕和专硕，专硕比例逐年提升。专业硕士的课程设置以实际应用为导向，以职业需求为目标，招生专业比较有针对性，仅包括金融、应用统计、税务等40个专业，一般不能硕博连读或直博；而学术硕士课程设置侧重于基础理论的学习，重点培养学生从事科学研究创新工作的能力和素质，招生专业涵盖所有专业方向，包含13大学科及下设一级、二级学科，可直博或硕博连读。我国从2009年起增加全日制专业学位硕士的招生规模，近年来随着经济社会的飞速发展，专硕逐渐成为培养应用型人才的主要教育，2016年专硕招生比例占硕士招生总额的47.4%,相比2011年增幅达79%。
在职人员为了获得更大的职业发展空间，会选择读管理类相关专业硕士进行深造。2017年全日制与非全日制研究生同一标准、统一组织招录后，进一步推动在职人员报考研究生。通常在职人员青睐的专业有MBA、MPA、MEA和MPACC等，这些专业属于专业硕士学位，有全日制和非全日制两种学习方式。其中除MPACC应届生可报考外，其余专业都要求一定的工作经验。MPA适用于事业单位、政府部门等公务人员，MEA适用于工程、地产等行业人才，MPACC适用于财会相关专业，MBA(Master of Business Administration)中文简称工商管理类硕士，在上述几种专业中适用性最广，没有行业上的报考限制，报考人数最多。它旨在培养能够胜任工商企业和经济管理部门高层管理工作需要的务实型、复合型和应用型高层次管理人才。一般院校把MBA的培养方向分为市场营销方向、财务管理方向、战略管理方向等。
初试：专业课外大部分科目为国家统一命题，根据专业不同考试科目不同。初试形式为笔试，对大多数专业来讲，考试科目共4个单元。分别为两门公共课：政治、英语一或英语二、业务课一：数学或专业为基础，和业务课二：哲学、经济学、法学等13大类。其中，除法硕(法学和非法学)、西医综合、教育学、历史学、心理学、计算机、农学等8个专业外，专业课命题由各高校自主出题。但是，根据考试专业不同，部分院校对考察单元有不同情况。1学术硕士中，教育学、心理学、历史学、西医、中医专业只考政治、英语和业务课一3个单元；2专业硕士中，体育硕士、应用心理硕士、文物与博物馆硕士、药学硕士、中药学硕士、临床医学硕士、口腔医学硕士、公共卫生硕士、护理硕士等考察政治、外语和专业基础课3个业务单元；会计硕士、审计硕士、金融硕士等考察英语二及管理类联考/经济类联考2个业务单元(针对部分高校)。
考研复试是指在初试成绩合格的基础上，由招生单位组织的对考生进行的进一步考察。复试流程包括笔试和面试，由各个招生单位自行确定考试的难度和成绩，部分院校只有面试。笔试一般包括专业课和外语，招生单位一般会指定科目和教材，考核内容和初试考核内容有所差别，初试专业课更侧重考察专业基础，而复试笔试除进一步考察考生专业基础是否扎实外，还会考察看待问题角度是否新颖，分析问题是否深入，有没有学术创新的潜力等，各院校还会结合自己在该领域的研究方向进行考核。
目前有34所高校有权根据本单位招生情况自主决定考研分数线，不必参照国家复试分数线。由于这34所高校对生源的要求比较高，自划线一般比国家线高。除了34所自主划线的高校，其他招生单位还要在国家线的基础上，根据本单位当年招生人数、报考人数、过国家线人数及复试人数比例等确定各自的考研复试线。各招生单位复试线一般比国家线高或持平，考生单科和总分都过复试线才可以参加复试。通过国家线但未通过各招生单位复试线的需要准备调剂。
从2003年起，我国实施差额制复试，即招生单位按照一定比例(一般为1.2:1)划取进入复试的学生名单，结合复试的表现排名录取合格的学生。考研最终录取总成绩=初试总成绩×初试成绩比重+复试总成绩×复试成绩比重。2007年以来，研究生招生复试的权重得到提高，复试成绩占总分30%-50%,并实行一票否决制，只要复试成绩不合格，不管初试成绩多高，招生单位都可以拒绝录取。
MBA提前面试已成为国内高校招生中的重要环节，注重实操软实力的考察。自2009年起，上海交通大学安泰金融学院首次推出MBA提前面试，随后国内各大院校纷纷效仿，目前85%的高校都开设了提前面试环节。在34所自划线的MBA院校中，招生大部分名额都留给了提前面试，清北等高校已率先开启“全面提前面试”时代。提前面试内容重视考生的综合软实力，如表达能力、应变能力、组织协调等。通过提前面试，后续笔试只需达到较低分数线就能拿到复试/录取资格，为那些工作多年、实操经验丰富但笔试能力欠缺的考生打开绿色通道。
考研流程贯穿全年，期间涉及多个重要时间点。每年5-6月份，教育部考试中心会召开硕士研究生入学考试工作会议，总结分析上年阅卷情况，讨论当年考试大纲修订方案；8月下旬到9月，全国招生简章正式公布，考试大纲正式发行，同时各研招机构也根据当年全国硕士研究生入学考试招生简章要求公布本机构招生简章及招生专业目录；9月中旬，网上预报名系统开启，各大高校应届大四毕业生可以在网上进行预报名；10月中旬，网上正式报名开启；11月中旬，进行考试报名信息现场确认；11月下旬，非统考专业课命题工作正式开展，各个研招单位自主命制该硕士生招生点的专业课试题；12月，研究生考试初试开启。通常次年2月，初试成绩可查，34所自定义分数线的研究生招生单位陆续公布自己的复试分数线；次年3月，国家复试分数线公布，3月中旬全国各研招单位复试工作陆续进行。国家线公布后，调剂工作也开始；次年4月，考生按招生单位要求体检；次年5月，政审招生院校对档案审查，包括组织关系。招生单位根据国家下达的招生计划，考生入学考试的成绩并结合其平时学习成绩和思想政治表现、业务素质以及身体健康状况确定录取名单。至此，考研招生工作基本结束。
考生在备考过程中的需求主要包括公共课和专业课的辅导以及复试培训。此外，他们还希望得到知识培训的同时，能够拥有良好的学习环境。由于高校自主命题个性化强，考生对专业课及复试培训需求旺盛。
高校自主命题导致专业课及复试个性化强，存在信息不对称问题。由于高校专业课大部分由各高校自主命题，根据各高校不同情况，披露信息及更新速度有限。大量高校不公布往年专业课考试真题，甚至有院校不公布考试参考书目及考试大纲，给考生备考及考研机构培训造成一定困难。
考生自主收集资料分散精力，催生专业课及复试辅导需求。由于专业课来源信息分散，官方渠道获取信息有限，往届参加考试的学长学姐、高校出题导师的研究生及学校打印店等非官方渠道便成为重要的信息来源。考生在备考之余，不仅需要浏览学校官方网站，还需要从淘宝、学校周边书店、学长学姐等多渠道自己搜集、分辨、整理所需信息，并自主制定学习计划，分散大量考生备考精力，许多考研学生都寻求目标专业的在读研究生做专业课或复试辅导，根据考研帮的调查，38.1%的考生都有被辅导专业课的需求。
三因素决定考生报班不仅需要硬性知识，更需要软性配套全方位服务。对于考研考生而言，多因素决定考生备考不仅需要知识的储备，更需要包含良好的学习环境、督学服务、学习氛围等在内的全方位的配套服务。具体原因如下：
(1) 普通高校考生为考研主力，学习效率及自制力相对较低。普通院校数量多，保研率低，且毕业证相比重点高校含金量不足，就业压力更大，因此成为考研的主力军。根据中国教育在线的调查，86%的考生来自于非双一流的普通高校。考研帮的调查也显示，80%左右的考生都来自于双非院校，其中44.8%的考生来自普通二本，占比最大。普通高校相比重点高校学习氛围不足，考生自制力和学习效率较差，不仅需要知识方面的辅导，更需要有人监督督促学习。
(2)考研并非团体作战，依靠个人或研友陪伴，学习氛围不足。不同于高考班级团体作战，目标一致，大学里班级意识不强，同学毕业后出路各有不同，即使目标都是考研，考研目标院校和专业也较分散，因此考研通常是一个人的战斗。根据考研帮的调查，2020年考研备考中59%的人都在孤军奋战，35%的人有研友相伴。个人或小范围的学习环境氛围不足，叠加考研备考周期长，考生亟需相互鼓励、相互交流的考研备考氛围。
根据教育部的数据，2018年考研人群中往届生占比45%,比上年增加1.2%。大多数高校图书馆、自习室等学习设施仅对在校生开放，往届生自习受到比应届生更多的限制。即便是在校应届生，因学校学习设施资源的限制，考研备考也有诸多不便，高校自习室座位有限，部分教室还要用于平时上课，不允许长期占位，许多考研考生为占位凌晨起床排队，分散备考精力。
在职人员相比大学生，有自己较稳定的经济来源，经济能力较高，对教育产品的付费能力更强；同时在职人员身负工作压力，没有学生寒暑假的大块时间以及日常较多的课余时间，备考精力十分有限，通常要依赖于培训机构完善的服务和指导；叠加在职人员有一定的社会和职场经验，考研目的更明确。
就业+录取压力推动研培市场扩容，预计2025年市场规模达到260亿。
考研报名人数增长的原因有很多，其中一些原因包括：本科学历含金量下降，经济结构性调整致就业压力高企，推动近年来考研人数不断扩容；供给端看，毕业生人数不断增多；需求端看，新增岗位增长发展平稳。
根据中国教育在线2018年考研意愿调查，81%的同学认为，考研的主要目的是提高就业竞争力，给自己的学历加码。
近年来，名校推免生比例不断上升，这使得统考生录取名额受到挤压，加剧了考生的焦虑情绪。报名人数的增长与推免生比例的上升相辅相成，但录取人数却受到推免等多方面因素的影响。招生单位更倾向于推免生，从数据上看，名校接收推免生的比例逐年攀升。例如，2015-2018年，中国人民大学接收推免生的比例从34.5%上升至50%,西安交通大学从43.6%上升至52.5%。
高校每年的招录计划有限，推免生比例的升高意味着统考生的录取名额减少。不仅名校接收推免的比例在上升，获得推免资格的高校也在扩容。2017年8月，教育部新增中国科学院大学等54所高校备案推免资格，全国具备推免资格的院校扩大至366所，增加近20%。由于推免生比例的上升，考生们普遍感到焦虑。根据中国教育在线的调查，86%的考生认为推免高校扩容会影响统考生的选择机会。
焦虑情绪驱动考生为考研培训买单，从而推动了参培率和客单价的提升。考研市场竞争愈加激烈，加剧了考生的焦虑感。一方面，这促使更多考生寻求专业考研培训机构的帮助，提高行业参培率；另一方面，这也延长了考生的备考时间，购买更多的考研辅导服务或参加长线班次，从而提高客单价。根据中国教育在线2019年的调查，31%的考生在备考过程中会选择报考研培训班，人均考研支出在1000-3000元、3000-6000元的考生分别占比31%和19%。
2019年整体考研市场规模接近60亿元，预计到2025年市场空间将达到260亿元。以下是一些关键数据：
1) 考生数量：当前2019年考生数量为290万人，近三年报名人数CAGR达19%,参考近三年复合增速，假设未来几年报名人数增速从18%降至10%逐年递减，可得2020/2025年考生数量为340/658万人。
2) 参培率：根据上述中国教育在线的调查，2019年有31%的考生选择报班。根据草根调研，我们认为实际考研参培率较低，目前取20%较为合理。对标发展较为成熟的K12课外辅导参培率为50%-60%左右，考虑到K12相比考研需求更为刚性，悲观/中性/乐观假设下2025年考研市场参培率能达到K12培训市场的55%/60%/65%,分别为28%/30%/33%。
3) 客单价：目前，公务员考试培训的客单价为5000元/人，考研相比公务员培训周期更长(公务员考试培训在3-5个月，研究生考试培训在6-8个月),结合中公考研培训课程多在15000元以上，估计目前行业客单价约为1万元。悲观/中性/乐观假设下未来6年客单价CAGR约3%/5%/8%,2025年能达到1.2万元/1.3万元/1.6万元。
根据中公考研的分析，2019年我国MBA考试培训市场规模约为7亿元，2025年市场规模约为34亿元。传统机构面临课程细化及配套服务不足问题，集中度有待提升，尚未出现绝对龙头，发展模式自主性低。全国性与区域性考研机构两类参与者。考研培训细分市场从市场布局方面分为两个层次，第一层次为全国范围内知名品牌培训机构，如文都考研、海文考研等；第二层次为区域性知名培训机构，如金程考研、卓越考研等，此类机构数量较多，专注于在专业课或英语等某些领域或者某一区域开发课程，在小范围区域内占有部分市场。竞争格局相对分散，头部培训机构的营收多在10亿元以下。
MBA培训细分市场的竞争格局相对分散。除了综合性考研机构如文都考研、中公教育等布局MBA课程外，还存在大量垂直领域布局MBA课程的机构，如泰祺教育、华章学院、社科塞斯考研等。这些机构在各自的领域内拥有一定的市场份额和影响力。
发展模式现状：教研扩张依赖名师，渠道扩张依赖加盟和租赁模式。目前考研市场的发展模式主要有两种：教研和渠道。教研是考研培训的核心环节，目前大多数培训机构并未将核心环节掌握在手中，而是围绕有经验的高校教师进行立体化布局。全国性机构中公共课主推名师，专业课标准课主推高校教授或讲师；区域性机构在较细分的专业课领域中也力图发展名师，但影响力相对有限。渠道方面，对于开启全国性布局的机构而言，加盟是渠道扩张的重要环节，教学网点建设主要采取租赁物业的轻资产方式。
具体来看，教研方面，为考研培训核心环节，目前机构多以名师为核心进行立体布局。研发和教学为培训机构的核心环节，目前市场上大多数培训机构并未将核心环节自握手中，而是围绕有经验的高校教师做立体化布局。全国性机构中公共课主推名师，如文都教育着力打造考研政治名师蒋中挺，英语名师何凯文，数学名师汤家凤等；此外，专业课一对一多由在读高分研究生授课或其他兼职人员授课；区域性机构在较细分的专业课领域中也力图发展名师，但影响力相对有限。虽然从架构上看，部分考研机构试图将教学与研发分离，但是实际操作层面并未实现。
渠道方面，对于开启全国性布局的机构而言，加盟是渠道扩张的重要环节，教学网点建设主要采取租赁物业的轻资产方式。这种模式下，机构核心资源扩张依赖获取更多名师资源、打造名师IP、扩大名师辐射范围及降低名师流失率等环节。关心的是如何获得并留存更多名师。
)网点：全国机构借助加盟大范围布局，区域机构尚未开启扩张，授课地点多为租赁物业。除后布局考研领域的新东方采用全直营模式外，传统考研机构多借助加盟方式实现全国范围内的扩张。文都考研目前有600多家合作机构，30多家直营机构，3000多个教学网点。加盟商对学员授课模式以远程多媒体为主，如需面授培训，总部安排各讲师前往全国各地巡回授课；跨考考研有15所直营学校，150所加盟分校；启航考研有6家直营分校，200多家加盟分校。区域性考研机构尚未开启大范围扩张之路，金程考研业务主要位于上海，金程教育总部位于上海复旦校区，另在上海松江大学城设有考研办公室；高联考研总部位于山东济南，根据官网信息，在山东各高校附近设有网点15个；卓越考研总部位于北京，设有北京分校、南京分校等3所直营分校，在南京地区自建集训校园。
目前考研机构主要教学地点多为租赁。根据文都教育公开转让说明书，截至2015年12月31日，公司无自有房产，所使用房屋均为租赁，用于服务活动的大多数场地均已租赁多年。
个别机构在热门地区有自建培训基地，卓越考研在南京地区有一个集训基地，新东方也有培训基地，但尚未实现扩张布局。
2.2 痛点：课程细化不足、配套服务难全
2.2.1. 教研“名师”模式扩张受限导致授课依赖大班/直播、专业课及复试布局不足
“名师模式”扩张能力有限。名师来源、IP打造、辐射、留取教师环节均受限制。现有的名师模式下，机构扩张的模式是获得更多有经验教师并将其包装打造成明星教师再通过授课等活动变现或者直接高薪聘请已经出名的老师。这种模式对教师本身水平依赖较高。机构需要考虑的是扩大教师覆盖面获取更多名师并留住名师。但是造星很难明星教师覆盖范围有限也会挤压其他教师发展空间且成名后易流失。
(2)IP打造：考研人群分散且流动性大提高IP打造难度。一方面考研专业课面对群体分散难以形成有影响力的大IP因此一般名师只容易出现面对群体较大的公共课程上缩小了IP打造成功的范围。从目前全国影响力较大的考研名师看肖秀荣蒋中挺何凯文等均出现在公共课领域另一方面关注考研的群体具备较大流动性中国教育在线2019年的调查显示94%的人都是第一或者第二次参加考研第三及第四次参加考研的人近6%。这意味着名师IP即便在考研人群中打造成功后1-2年后面临着因考研人群迭代影响力大打折扣的风险。
您好，考研辅导机构的名师痛点主要有以下几点 :
1. 名师个人辐射范围有限，且挤压其他教师发展空间。名师个人面授课程范围极其有限，叠加不少名师并非机构的全职教师，更加缩短了机构面授时间。同时机构要付给名师高薪酬，挤压普通教师发展空间。
2. 名师掌握教研、授课核心环节资源，机构面对IP打造成功后资源流失风险。考研名师个人掌握着从教研，编写教材到授课等核心环节的能力，机构于考研名师更多是教学平台。当名师IP打造成功后，名师个人的授课成果得到认可，受到大批学生追捧，而与其所在平台粘性较弱。面对其他机构更好的待遇及发展机会，或本身不愿意受限于机构，名师很容易跳槽或者自主创业。还有众多名师多家考研机构共享，与机构本身关系更弱。
3. 名师上课依赖大班/直播，普通教师授课质量难以保证。为扩大名师的覆盖范围，机构通常通过远程直播课及出版图书教材等方式将名师IP最大限度变现。从我们草根调研看，目前市场上主要考研机构课程中，名师直播或网络课程为重要组成部分。海文考研常规课程中当地面授班周一至周五均为网络课程，仅周末面授；文都教育主推班次护航A、B和特训A、B课程均为直播+面授或者纯直播课；金程考研则采用了全职+兼职教师甚至是在职研究生来解决师资不足问题。
你好，我可以帮你重构这段内容。根据你提供的内容，我发现这篇文章主要讲述了考研机构的课程痛点。其中，大多数机构未掌握研发资源，全国机构课程布局粗，区域机构覆盖范围小。目前市场上老牌培训机构虽与多位考研名师有合作关系，但并未能把名师手中核心资源打造成标准化、模块化流程和资源，转化为机构自身研发能力。因此，在尚未建立完善研发体系下盲目扩张专业课培训成本高，风险大。
专业课方面，大多数机构仅针对统考或热门专业设置专业课，且受师资限制，辅导方式单一。对区域性考研机构或全国性机构总部，会针对当地个别高校推出定向课程。但此类细化到学校的布局并未实现大规模扩张。
复试方面，多数机构无复试培训课程，少数有复试课程的机构课程设置较简单。
MBA课程方面，综合类考研机构提面布局不足，MBA垂直机构笔试布局弱于综合性机构。
市场上的MBA培训综合类机构普遍存在提前面试课程种类有限或缺乏针对提前面试的课程。在我们的实地调研中，发现文都MBA提供了全程班、VIP特训班和成功卡等课程。全程班主要针对笔试(包括公共课和管理类联考),VIP特训班在此基础上增加了真题、直播押题和模拟考试等内容，以及复试标准课程(综合面试和英语口语)。成功卡则在特训班的基础上增加了40+课时的一对一授课，提供单独针对面试的课程，如提前面试直通车和模拟面试密训营等。然而，新东方的MBA仅提供线上课程，主要包括管综和英语，并无针对提前面试的课程；金程MBA则有两个班型：面授密训营(位于上海)和纯网课，全程课时约300节课。
另一方面，专注于MBA类课程培训的垂直领域学校虽然提供较为细分的提面课程，但由于MBA培训在整个考研培训市场中的占比较小，笔试选择相对较少。以华是学院为例，其主要覆盖上海财大、同济大学、上海交大和复旦四所院校的提前面试课程，笔试分为启航班和基础提高班，采用报告厅大班授课方式。社科赛斯考研则针对清北人、北交、政法等重点院校推出笔面及提前面试课程，分为协议班和非协议班两种班型。笔试课程中，只有系统强化班和模考冲刺班两种班型供学生选择。在华章教育的案例中，其提前面试课程涵盖了交大安泰、交大高金、财大等具体学校，但仅提供一种班型选择，而在笔试环节也仅有系统强化班和模考冲刺班两种班型供学生选择。
此外，教学服务水平参差不齐，专业化提升空间较大。加盟模式下，总部主要输出师资资源，配套服务标准化受限。直营模式涉及到选址、网点开拓、建设、宣传、招生等一系列环节，对总部机构的综合管理能力要求较高。加盟模式下，总部通过签约培训讲师、录制培训视频、制作培训讲义等方式对核心环节资源进行统一管理，而营销、答疑、督学等配套服务环节标准化受限。
根据我们的草根调研，我们发现多数机构营销人员的态度和素养参差不齐。在学习服务方面，少数机构配备了专业班主任。新东方考研的课后答疑主要由任课老师来回答，文都考研答疑由在校研究生兼职答疑，而海文考研则配备有专业班主任负责学生学习计划等情况，答疑则由任课老师和在校研究生相结合。
此外，地方性机构的业务规模较小，建立专业营销及督学团队的成本较高，配套服务的标准化程度更低或甚至没有相关服务。在我们调研的MBA垂直领域培训机构中，课程内容基本上不含配套服务。
3. 中公：公职赛道协同性强，依靠专职教师+标准研发+直营网点破局
3.1. 中公考研发展模式：全专职教师+标准化研发+全自营高校网点
3.1.1. 全专职教师+标准化研发+全自营高校网点
全专职教师：根据公司官网，目前中公考研有800余位全职师资，中公考研教师全部为内部孵化。
2. 教师培训：中公教师培训采取“老带新”的导师制，并形成了一套较为成熟的教师培训机制。每位新教师在入职后均须接受2到3个月的专业培训，培训采取导师制，由授课经验丰富的教师担任导师，手把手传授授课技巧。同时，每个课程开课之前，对该课程授课老师进行课前培训，强化和确认课程相关细节。此外，非课程高峰期，中公教育各研究院对授课师资进行轮训，以保证授课师资知识体系的完备性和不断更新。
标准化研发：根据公司官网信息，目前中公考研有200人的全职研发团队，目前有22大专业课研究院和6大公共课研究院，此外还有复试研究院和保研研究院。
2. 研发过程：自2016年开始，中公教育形成了各地研发人员调研考情并反馈至总部后，总部研发人员再针对性调研的模式，有利于重点信息资源的收集和分散信息的资源整合。通过数据整合，公司总结出2000多个重难点切片，并将这些重难点分为四个学习阶段：基础阶段，强化阶段，实战阶段，冲刺阶段。
全直营网点：中公考研网点基本紧挨高校，目的单一，与其他公职类网点起到较好的协同配合作用。公司网点全部为直营，根据目前公司网点的地域分布，可以将网点分为以下几类：
1) 当地核心分校：通常选址在交通便利的市区，每个市都有一个，通常并不针对某所大学，起到辐射整个市区，统领其他网点的作用。目前公司网点已下沉到县级，多数已经覆盖的县级还只有一个网点，多属于这种类型。
2) 普通高校网点：紧挨一所高校或在高校聚集群几所高校的交汇处，满足周边高校学生的培训需求。
您好，根据中公教育的报告,公司普通网点未覆盖到的高校和考研网点布局有以下两种类型：
1. 覆盖公司普通网点未覆盖到的高校。公司公职类网点不仅仅以依托高校为目标，还发挥着开拓新市场，宣传引流的作用，因此在当地高校较多且分散的情况下，无法全部覆盖。这时公司新开辟的考研网点就发挥覆盖空白高校的作用。例如南京地区高校较多，部分高校分布分散，三江学院主校区位于城市西南部，公司尚未覆盖，公司在该校区附近建立考研网点弥补空白，也增加了该城市网点功能的丰富性；在部分非省会低线城市，高校数目不多，通常会出现“1个市区核心分校+1个市区高校旁考研网点+若干个下属县级网点”布局，这种布局不仅深度覆盖到了市区及下属县级市，也顾及到了高校人群的需求，同时公职类和考研网点功能上也能相互配合。
2. 高校集群附近协助加密网络。某些城市教育行业较发达，高校呈现集群分布，公司已有普通公职类网点布局。但因周边考生众多，尚有网点加密空间，便通过继续建立专业考研网点的方式增加网点布局，这样在高校集群附近既有公职类培训、也有考研培训、增加该区域高校生选择。例如上海市松江大学城中聚集上海外国语大学、上海对外经贸大学、上海立信会计金融学院、东华大学、上海工程技术大学等大学，公司在这些大学集群中心一公里以内设立了考研和普通两个网点。
考研网点的开拓潜力巨大。在考研业务开拓初期，公司依据过往建设其他网点的经验，独立进行考研业务网点的建设。随着考研业务板块的发展成熟，不排除与公职类板块共享网点的可能性。未来，专业考研网点或提供考研培训的综合网点有望覆盖我国大部分高校。据教育部数据显示，2018年，我国共有本科院校1245所。以公司销售人员口径，目前公司已有考研网点超过500个为基准，未来公司考研网点仍有较大的拓展空间。
中公教育在考研领域具有以下优势：一是源于公务员考试的经验积累，二是来自于管理架构的扩张优势。
3.1.2.1. 考研与公考的特点比较：人群重合度大，特点略有不同
考研和公务员考试的受众群体有很大重合，且两者之间并不存在互斥关系。考研主要针对在校大学生、往届毕业生和其他在职人群，根据中国教育在线的数据统计，年龄在20-29岁的人群最关注考研。同样地，公务员是高校毕业生的重要出路，在校大学生和往届毕业生都是公务员考试的主力人群，还有其他社会在职人员希望获得体制内的工作也会选择考公务员。公务员考试对一般岗位的年龄限制为18周岁以上、35周岁以下，应届硕士研究生和博士研究生年龄放宽至40周岁以下。从年龄和背景看，考研和考公的人群重合较大。并且二者之间并不存在互斥关系，存在完全重合的受众群体，具体表现为：
1) 同时考公考研：从时间上看，公务员考试和研究生考试时间并不冲突，国考时间为每年11月底或12月初，省考时间根据省份不同有所差别，但基本在每年4月23日左右笔试，考研初试通常在12月底(考研分数通常在2月中旬可以查询),因此存在同一年同时考公及考研的可能，尤其是考研和省考，初试时间相差4-5个月，考研初试成绩公布后距离省考还有2个月时间，省考可以作为考研发挥不佳的备选方案。
2) 考研后考公：相比本科生学历，研究生学历在公务员人才选拔体系中更具备优势，体现在：1) 在报考环节研究生学历所受限制更小，选择余地大，根据2018年国考数据，共有11061个职位(招录人数19380人)要求研究生学历。并且分数相同情况下研究生优先录取；2) 转正后，研究生入职公务员工资至少高于普通公务人员工资一级，研究生入职公务员见习期满一年后定岗为副主任科员，本科学历则是科员。同时在职业发展过程中，研究生学历相比本科学历获得提拔机会相对较多。因此驱动部分考生先考上研究生，再考公务员。
公务员群体中，有一部分人选择考取研究生，以提升自己的学历和职业发展空间。这主要分为两类情况：一是在职公务员为了在公务员体系中获得更多的优势，选择考取研究生后再加入公务员队伍；二是在职公务员在完成工作后，希望通过研究生学习来拓展职业道路，寻求更好的工作机会和发展空间。
2017年，我国将在职研究生考试纳入统考，实行全日制和非全日制研究生培养模式。这一改革使得在职人员可以报考研究生，不必脱产学习，从而吸引更多公务员参与考研。受众遍布全国，包括中长尾市场，这为考研市场开拓提供了先机。
目前，公务员考试培训市场分散在全国各个地区，尤其深入低线城市。供给端看，公务员考试职位分布在全国各地。从2017-2020年国考职位来看，70%以上的招录人数都集中在县(区)级以下机关。考生选择报考低线城市公务员，通常是因为他们目前上学或工作所在地或家乡所在地位于该城市，因此在当地报辅导班的可能性较大。需求端看，低线城市青年更偏好教师、公务员、事业单位等稳定型工作。根据腾讯2019小镇新青年研究报告，17%的小镇新青年愿意选择“教师”职业(一二线城市仅为9%),11%的小镇新青年愿意选择“公务员”职业(一二线城市仅为5%)。
研究生考试培训需求同样遍布全国，尤其是中长尾市场。普通高校学生报考研究生的主力为非双一流高校的二本、三本毕业生。根据中国教育在线统计的数据，仅有14.1%的考生来自双一流高校。考研帮的统计数据也显示，2018年考研人群中，高达55.4%的二本学生更倾向于考研。从我国高校分布来看，我国高校散布于全国各线级城市和地区，除双一流高校主要分布在一线和省会城市外，还有大量的普通高校位于三线及以下地区。这些普通高校学生往往自学基础较弱，面对竞争压力更大，报辅导班的意愿更强，下沉市场存在着大量分散的考研培训需求。根据腾讯数据，62%的小镇新青年过去三年曾报读自我提升课程， 18-24岁群体中，33%的人过去三年曾报读“升学&考研”类自我提升课程。
中公教育的公职类网点多分布在高校附近，或辐射周边几所高校，与考研网点的选取具备较大协同性。公司一线网点功能简单，可以自主管理，工作的自主性灵活性也较高，快速扩张不会对经营管理造成太大压力。
您好，根据提供的内容，公务员考试和研究生考试在预测精度上的难度差距不大。但是，国家公务员考试出题部门较为集中，对考研培训机构信息及资源的广度要求不高。而对考研机构而言，公共课由全国统一命题，但专业课大部分由高校自主命题，研发体系体系的建设存在规模效应，考试研发经验和机制可在不同门类共享，高度分散的考试科目意味着对机构研发体系规模化程度要求较高。研究生考试专业课研发对研发规模化程度的要求远远高于公务员考试。
中公教育依托垂直一体化研发授课体系，利用规模化优势和资源优势充分应对考研市场与公考市场的差异化挑战。此外，公司为保持市场竞争力，形成“研发+培训”的模式，即中公教育研发团队首先针对招录政策变化研究并制定出针对性的授课讲义等辅助性资料，随后对教师进行培训，再由教师对学员进行教学，研发与授课相对独立，呈现垂直化架构，便于横向扩张。
中公教育的研发体系规模化优势显著，这使得公司在横向扩张方面的成本较低。截至2019年上半年，中公教育已经拥有近2000人的专职研发团队，其中课程体系研发主要由各专业研究院负责，总部设有行测、面试、申论等11个专业研究院。公司大部分研发人员集中于总部，少数分布在省级管理机构。经过不断探索和发展，中公教育已经形成了一套从项目立项、实施、验收、小范围试课到大范围推广的较为成熟的研发体系。
专职研发团队具备不同类型职业就业培训所需的专业知识储备，能够实时针对各地招录单位公告的招录简介、解读性文件进行深入分析和探究，分析招录职位各项能力的基本要素、提升能力的方式方法及重点难点，最终针对不同层次、不同需求、不同学习阶段的学员设计具有不同侧重点的标准化课程产品，并同步研发包括授课讲义、补充材料、经典案例在内的一系列辅助性资料。这套流程经验可在新增业务领域快速复制。
就中公教育目前的研发产品体系来看，人才招录培训课程已经覆盖了公务员，事业单位，教师，医疗卫生系统、政法干警等27种类型，资格认证培训课程覆盖了教师资格、医师资格
、证券银行会计从业资格等13种类型，能够提供2500种以上的培训课程选择，满足不同需求，不同基础的学员。考研方面也已经建立了涵盖公共课、专业课、复试和保研等科目的研究院，在同行中细化程度领先。这些丰富的研发布局已经验证了公司研发扩张能力能够满足分散化业务需求。
此外，中公教育还积极推进与高校签订校企合作协议，与济南大学、湖南农业大学等多所高校共建毕业生就业实习基地，成为公司新生教师的重要来源。从目前情况看，资深教师资源丰富，培训机制完善，新生教师储备布局前瞻，师资力量横向扩张动力充足。
在成熟的研发和授课体系下，中公教育人员横向扩张无需依赖高校内有经验的讲师或教授，可直接招录名校毕业生，通过标准化培训考核后上岗。根据公司公告，截至2018年4月，公司员工中91.4%的员工都在20-30年龄区间，呈现年轻化态势。2018年公司研发人员增速36.9%,教师增速44.3%。
化解痛点：课程更细化，服务更完善
为了提高教学质量，中公教育对课程进行了细化处理。专业课细化到学校，复试产品梯度丰富。小班面授课程为主，且全部为全职教师，提高教学质量下限。中公教育核心课程皆为面授课程，公司虽然也有网课，但仅起辅助作用，不作为网点主推课程。授课教师全部为全职，且经过标准化培训，中公教育要求新教师入职后接收2-3个月的专业培训，培训结束后严格考核，考核未达标者不允许授课。教师授课必须严格按照教学产品里的课程设计来进行教学安排和讲授。在教师就职期间还需接受持续在职培训、提升性培训等系统性培训。此举降低教师群体间水平方差，客观上提高了教学质量的下限。决定机构口碑的往往不是少数名师而是大多数普通老师，中公教育的标准化授课体系客观上避免了名师模式可能出现的纠纷，利于机构口碑。
普通考研课程方面，中公教育将专业课及复试布局细化。课程设置价格梯度、班次设置覆盖不同基础、不同经济实力和在职/在校人群。公司课程价格跟据包含内容及是否为协议班价格分布在6000-120000元区间，定向班次(包含31大定向专业)、协议班次价格相对较高。同时，班次还根据考生时间安排分为走读班和集训营，集训营又根据考生复习需求分为全年集训营、半年集训营、暑期集训营、寒假集训营和秋季集训营等。全年和半年集训营适用于零基础及备考时间充裕的学员，春季集训营和秋季集训营则适用于有一定基础或二战考生。针对不同的科目和训练重点，考生也可以选择小班/1v1,单科/全程班等。
中公教育旗下的中公考研是一家专门为考研学子提供复习辅导课程的机构。他们提供多种班型选择，包括面授小班课、针对单科的补弱培优课和专门练习习题的习题演练班等。此外，他们还提供通识类考点特训、定向1V1提升等授课类型选择。
对于复试阶段，中公考研提供智胜班、普通协议班、定校协议班和突围班几种选择梯度。智胜班主要是面试培训，包含综合面试技巧及训练、英语口语及全真模拟面试等；普通协议班在智胜班的基础上加强了专业1V1辅导，考前模拟练习和复试规划指导；定校协议班更加细化到学校，相对于普通协议班又增加了名校定向课程；突围班在定校协议班的基础上又增加了1V1课程和学管老师1V1督学服务。
关于MBA课程，中公考研针对提前面试环节推出丰富课程，价格梯度覆盖6800-128000元价格区间。根据目标院校分为3-4个档次，对应畅学班、优学班、智学班及针对任意院校的菁英班，价格梯度依次上升；根据包含环节分为提前面试和笔试+面试两种；根据是否为协议班，价格有所不同。
一站式保姆督学服务从公职类赛道顺延至考研赛道，弥补市场空白。公司在公职类赛道上已经建立了标准化督学服务体系，可直接顺延至考研赛道。从学员来到分支机构前台或通过网络、电话咨询课程开始，教学管理人员就全方位收集学员信息，为学员提供符合实际的有效辅导方案。
在上课开始后，每个班次配备有班主任，负责教学计划的组织和实施，开班现场的管理与服务，以及教学评估、教学督导和检查等工作。班主任每天课程结束后都会与学员沟通并记录学员意见，如出现抱怨投诉授课教师情形，班主任会与学员沟通，解决问题。并提供7×24小时热线响应服务，客服中心专人24小时值守，负责解决学员问题。目前市场上考研机构服务参差不齐，公司的服务较好弥补市场空白。
根据公司官网，2018年考研集训营重大升级，集训营所有课程都有授课老师参与教学服务，即时为学生解决学习中的问题。此外还有附加服务协助考研课程拉高客单价。
1) 协议班相比非协议班价格更高，针对协议班课程，公司配备专门的教师课后答疑，同时开设在线答疑平台，并提供课程录播服务；客服部门单独为协议班学员提供定制化服务，督导学员按时完成学习任务，及时了解学员的成绩变化，对学习成绩下滑或成绩波动较大的学员进行重点关注，分析其成绩下滑或变动原因，采取各类必要手段解决学员问题。在MBA培训课程中，协议班相对于标准班增加了百日师资督学服务和一对一笔试辅导服务。
2) 常规服务体系之外，公司还提供额外的付费服务，如复试规划指导、学管老师1V1督学服务、VIP专属学习老师督学、暑期陪伴式教学管理等教学服务项目，包含在课程体系当中。乐学加强班相比于乐学智胜班多了暑期集训营和暑期陪伴式管理，价格多了一万；突围班相比定校协议班多了1v1课程和学管老师1v1督学服务，价格提高5200元；全程协议班相比乐学加强班多了公共课补弱培优课三节+VIP专属学习导师督学+复试协议班，价格提高5000元。
普通考研课程价格相对较高，但总价更高且服务更丰富。以中公考研和文都考研两家培训机构的全程(包含初试和复试)的协议班次为例进行对比：
- 普通考研：单价略低，总价更高，服务更丰富。
您好，中公教育和文都教育的考研课程价格差异主要在以下几个方面：
- 价格差异：中公总价高20%,单价低26%。从总价看，中公考研课程比文都考研课程高出20%左右，中公总价根据报名时间先后在66800-68800元区间，文都考研根据报考院校价格在53800-57800元价格区间。
- 课程内容差异：中公课程有部分一对一，文都课程有部分为高端直播。文都培训形式为直播+面授，部分课程为高端直播课程，中公课程全为面授，初试专业课和复试环节都含有部分一对一辅导课程。从课时来看，中公数学、专业课和复试课时远高于文都，导致总课时比文都高出65%。
- 服务差异：文都仅常规助教服务，中公多种服务类型。文都考研的服务类型只有常规助教服务，中公在助教服务之外，还包含暑期陪伴式教学管理和多样化的个性化补弱培优增值服务。
中公教育和社科塞斯的课程内容差异如下：
1. 课程内容：社科塞斯的培训内容为笔试500+课时，面试6-8次的共性课程+不限量一对一/多对一辅导；中公课程笔试面试主要为16-50课时的一对一辅导，笔试内容包含小班面授课程+配套网络课程+配套纸质讲义+线上平台答疑+定期周末晚自习面授答疑+班级群服务+集训课程+百日师资督学服务+8-100课时一对一笔试辅导。
2. 服务差异：中公根据课程类型提供不同梯度服务，如协议班相对标准班多出了百日师资督学服务和一对一笔试辅导；社科塞斯笔试课程有班主任，面试课程有服务小组，不会根据课程调整。
3. 价格差异：MBA考试培训群体为经济实力较强的在职群体，这类群体空闲时间短，价格敏感性低。通过对标社科塞斯的课程可以看出，中公MBA课程价格尚有较大的发展空间。
您好，中公教育是一家教育培训机构，主要从事公务员、事业单位、教师、银行、考研等领域的培训。根据2018年的财务报告,该公司实现利润为133,953.82万元，与2017年的10,497.59万元相比成倍增长，增长11.76倍。营业成本为255,235.27万元，与2017年的623,974.94万元相比较有较大幅度下降，下降59.1%。销售费用为110,183.63万元，与2017年的16,563万元相比成倍增长，增长5.65倍。
从授课方式看，公司以面授、协议班为主。面授课营收占比在90%以上，但线上培训收入呈上升趋势，从2015年的2.8%上升至2018年的7.1%,主因单价较低，对学习场所及学习时间限制较小，培训人次增长较快。公司以协议班次为主，2018年1-4月公司协议班营收合计占比70.6%,主因协议班客单价较高，在考试难度逐年加大的背景下公司不断优化产品结构。
销售及研发费率基本稳定，管理费率小幅下降。公司销售费用率稳定在18%-20%区间，2018年销售费用率下降3.2pct至17.67%,主因公司品牌力不断增强，口碑传播降低公司对营销依赖，市场推广费用得到较好控制；管理费率从2015年的20.5%下降至2018年的14.0%,管理效率不断提高；公司持续重视研发投入，不断扩大研发人员队伍，投入课程体系基础研发并升级系统等，2018年研发费用率约7.3%。整体来看，公司期间费率呈现下降趋势，从2015年的48.6%下降至38.9%,费率管控能力不断加强。
毛利率基本稳定，净利率稳中有升。公司整体毛利率稳定在60%左右，其中，线上培训业务毛利率较高，且边际成本较低，随着培训人次的提升毛利率水平呈现上升趋势。面授业务中，公务员招录的毛利率较高，主要系公务员招录培训是公司核心业务之一。教师序列毛利率下降主因近年来毛利率较低的教师资格面授业务占比提升以及教师招录录取率降低带来协议班退费比例提升；综合序列毛利率下降主因新产品快速扩张初期在师资及培训方面发生较大开支。
由于毛利率基本稳定以及期间费率呈现下降趋势，公司净利率稳步提升。从2015年的7.8%上升至2018年的17.8%。
公务员招录培训：公司在公务员培训业务方面起步较早，目前行业已进入稳健发展阶段。预计19-21年培训人次将分别为52.8万人(+12%)、59.7万人(+13%)和66.8万人(+12%)。作为市场龙头，中公教育具备定价权，可以通过降低退费率、开发新产品等方式提高客单价。预计19-21年客单价将分别为7453.7元(+14%)、8050.0元(+8%)和8694.0元(+8%)。
事业单位招录培训：分类改革接近尾声，预计19年事业单位招录人数较多。长期看，招录人数趋于稳健，预计19-21年培训人次将分别为22.81万人(+24%)、25.09万人(+10%)和27.60万人(+10%)。预计19-21年客单价将分别为4650.0元(+9%)、5068.5元(+9%)和5524.7元(+9%)。
教师资格及招录培训：受行业规范及教资改革影响，预计19-21年培训人次分别为49.39万人(+40%)、64.20万人(+30%)和83.47万人(+30%)。预计19-21年客单价将分别为3445.0元(+13%)、3789.5元(+10%)和4168.4元(+10%)。
综合面授培训：公司综合业务包括近年来涉足的考研、IT、财经等新业务板块。这些业务板块基数较小，发展速度很快。我们看好公司未来考研业务的发展前景，近年来考研人数增速较快。根据上文的分析，我们预计公司的市占率将不断提升。受公司考研业务的大幅拉动，预计19-21年培训人次分别为26.32万人(+43%)、36.06万人(+37%)和48.69万人(+35%)。客单价方面，公司作为公考培训龙头，具有较强的定价权。考研、IT等新业务领域与公考受众人群相似，公司的品牌力有望延续。我们预计公司未来客单价提升空间较大，19-21年客单价分别为5175.59元(+15%)、5900.18元(+14%)和6726.20元(+14%)。
线上培训：公司线上业务基数较小，但增速相对较快。预计19-21年培训人次分别为156.21万人(+40%)、210.89万人(+35%)和274.15万人(+30%)。尽管如此，公司发展业务重心仍在于面授业务，预计线上培训19-21年客单价基本不变。
您好，股票投资评级报告是一种对上市公司经营业绩、财务状况、行业发展等多方面的分析和评估，给出相应的投资评级建议，供投资者参考的报告。根据您提供的信息，这是一份针对某公司的投资评级报告。如果您需要更多信息或有任何问题，请告诉我。
