在云业务领域，朋友们都知道AWS的op margin表现优秀，主要原因在于规模效应使得公有云中的标准服务占比较高。随着服务层次的提高，越靠近应用，行业和客户之间的差异性也越大。因此，从标准化程度来看，Iaas>PaaS>SaaS,具体来说就是(计算、存储、网络、数据库、CDN)这五大业务的适用性最广/标准化最高，AWS在这方面的优势尤为明显。
在国内云厂商方面，目前公有云五大业务的占比如下：运营商云约占20%,阿里云超过50%,腾讯云占比更高。根据这些云厂商2023年的云收入增速和体量进行估算，以天翼云为例，运营商云公有云体量约为200多亿，预计25年总收入1500亿。随着五大业务比例的小幅提升，保守估计公有云体量将达到400亿。自2022年以来，阿里云总营收增速已经放缓至5%以下，目前公有云占比为400亿，预计到2025年将达到450亿左右。腾讯云尚未拆分公布，但根据IDC排名(top2)和公有云占比(最高),其收入体量应该与阿里云相当。
从这个角度看，对于运营商云来说，公有云业务体量将与互联网云达到同一水平，而且凭借自身的宽带、IDC等成本优势，利润率反而更高。如果仅从这一部分市场重视的云业务体量进行估值，运营商云业务的价值尚未在市值中得到充分体现。一旦阿里云从集团改革以来计划在一年内上市，市场对其价值的认可将自然而然地延伸至运营商云。
综上所述，中国移动(00941)、中国电信(00728)和阿里巴巴(BABA)在云业务领域都有着巨大的发展潜力。在未来的投资中，不妨关注这些企业的云计算业务，以期获得丰厚的投资回报。
