股行情转换的如此突然，突然得让投资者猝不及防。5月6日开盘，沪深指数双双低开。沪指低开100点直接击穿3000点，随后续走低，午后开盘更是跌破2900点，盘中最低更是达到了2876.47点。临近收盘，跌幅有所收窄，艰难守住2900点，但全天跌幅仍然达到了5.58%。深证成指大幅低开之后也是一路下行，最终报收8943.52点，下跌731.01点，跌幅达到了7.56%。创业板、中小板也是上演罕见下跌。截至收盘，创业板暴跌7.94%,中小板暴跌7.27%。两市累计成交6579亿元。

三大股指罕见暴跌之下，行业板块更是全军覆没，全部飘绿。按照申万一级行业分类，通信行业以9.08%的跌幅领跌大盘，计算机的跌幅也达到了9.02%。根据记者统计，跌幅超过5%的行业就达到了26个，其中12个行业的跌幅均超过了7%。跌幅最小的为银行，截至收盘**下跌了2.70%**。不过，业内人士认为，导致银行跌幅小的直接原因为今日开盘前央行释放的2800亿流动性**直接利好了银行股**。在概念板块上**仅大豆指数上演了一枝独秀** 实现了0.59%的涨幅 ,是概念板块中唯一上涨的指数。自主可控指数、智能音箱指数的跌幅均达到额9.89%。北向资金净流出58亿元**下午扭头“抄底”** 。

以上信息摘自：21世纪经济报道

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月6日上午收盘时，北上资金合计净流出81.9亿元，其中沪股通净流出58.3亿元，深股通净流出23.6亿元。然而截至下午收盘时，北上资金净流出金额缩减至51.88亿元，其中沪股通当日净流出30.72亿元，深股通净流出21.16亿元。对比可见，5月6日下午北向资金净流出金额减少了30亿元左右，这意味着部分北向资金在下午开始调头买入，转身“抄底”，这部分资金主要来自沪股通渠道。

另外，外交部发言人耿爽主持的例行发布会上表示，中方团队正在准备赴美磋商。消息发布后，德国DAX指数及法国CAC40指数在下挫至2%附近后出现拉升，截至发稿，德国DAX指跌1.36%,法国CAC40指数跌1.51%。此外，离岸人民币兑美元拉升近120点，截至发稿，报6.7877。摩根大通资产管理亚太区首席市场策略师Tai Hui则认为，短期内投资者有理由担心，尤其是亚洲的风险资产存在压力。然而从长远来看，鉴于美国总统特朗普对经济和股市表现的不懈关注，股市回落可能会迫使他收敛言论。

央行罕见开盘前降准，释放资金2800亿元。此前5月6日上午9:29:27,央行在官网公告称：为贯彻落实国务院常务会议要求，建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本，中国人民银行决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行执行与农村信用社相同档次的存款准备金率。

近日，约有1000家县域农商行可以享受一项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。中信证券(600030)研究所副所长明明在今日快评中称，央行今日的降准操作有两个“少见”：一是“少见的早上盘中宣布降准”；二是“少见的5月降准”。

明明解释称，一般而言，类似降准的货币政策操作往往公布于非交易时间，很少在上午的交易时间发布。定向降准的“意外”到来很可能出于平抑市场波动的考虑。就实施的时点来看，2012年后央行从未在5月份实施降准，虽然前期已经对中小银行实行较低存款准备金率政策框架进行了多次讨论，但本次降准仍然十分突然。

他认为，考虑到内需边际放缓，外部环境不确定性增加，经济复苏动力有所减弱，本次定向降准更加凸显了政府逆周期调节的决心，平抑实体经济和金融市场波动。联讯证券董事总经理李奇霖团队亦认为，此次降准是应对外部环境恶化带来的对策之一，“中美贸易谈判受阻，使外需有较大的不确定性，金融市场受风险偏好收缩影响，可能出现较大的波动，降准既是为了稳定市场预期，也是对外部表明中国有足够的信心与工具来稳定国内经济的态度。”

李奇霖团队认为，此次操作同时还是对冲性质的定向宽松。理由是：14日有1560亿MLF到期，15日将有大约万亿的缴税，2800亿的降准资金是对冲，且力量偏弱，可能仍需要OMO等政策工具配合。

但明明则认为，逆周期的货币政策锚并非流动性缺口。原因在于：5月流动性缺口不大：5月资金自然到期压力小，仅于月中有1560亿元1年期MLF到期；5月税收收入下降而财政支出增长，财政存款增长导致的流动性缺口不大；5月同业存单到期量略低于往期平均水平，到期节奏较为平均；地方债发行或维持稳定，预计净融资额对流动性冲击不大。本次降准后短期资金压力明显缓解。

至于此次降准对债市的影响，李奇霖认为，功能上是“为了以中小企业为抓手进一步宽信用，对债市偏空，但短期内对债市情绪有一定的提振，可能存在一段时间的交易行情。”而明明则提供了两个角度：本次降准一方面定向支持小微、民营企业信贷投放，另一方面体现出应对国内外环境和市场预期变化的逆周期特征。

“今年降准等货币政策的推出已经摆脱了往年基于流动性缺口的政策框架，逆周期和信贷两个矛盾成为后续货币政策的主要关注点。”明明称，我们重申今早报告中对5月债市的乐观判断，10年国债利率又可能回落至我们的区间下限附近。

在A股大跌之际，关于是否需要“抄底”的争论在市场上激烈展开。有市场人士认为A股存在补缺可能，若前期仓位较低可小幅加仓，不过认为暂时不能抄底者似乎还是占据较多数。

华南一位私募人士指出，“配资盘要止损了，(市场)不会马上反弹，现在还不是抄底的时机。目前是考验持仓定力的时候，垃圾股跌下去估计彻底废了。”

另一位受访私募人士亦向记者表示，“央行出手都没有起到什么效果，说明现在市场的情绪太糟糕了，相关影响因素后续也还充满变数，我认为目前不是抄底最佳时机。但一些票确实可以关注起来了，对于此前仓位较低的机构而言，大跌提供了极好的入场机会，毕竟已经要跌破2900点了。”

广发基金宏观策略部分析指出，“五一”期间，美国经济数据喜忧参半，美联储议息会议按兵不动，资金抽离新兴市场国家的压力有所减缓，陆股通再获净流入。国内短端利率继续回落，R00720日均值上周下行5Bps,DR007同样明显回落，伴随4月PMI数据环比降幅超过季节性，预计市场对于货币政策的收紧预期或将进一步减弱。

广发基金宏观策略部进一步表示，截至4月30日，A股上市公司2018年年报和2019年1季报基本披露完毕，A股整体非金融营收增速、毛利率和ROE小幅回落，但创业板1季报基本确认了盈利拐点。短期来看，市场情绪再受扰动，短期市场仍有调整压力，但维持中期市场向好的判断不变。板块方面，前期调整幅度较大的创业板受益于基本面和流动性的边际改善有望跑出超额收益；行业方面，建议左侧布局光伏、汽车等行业。

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根据中金公司的观点，在政策基调微调和市场估值明显修复的背景下，未来A股市场的涨幅可能会趋缓。然而，考虑到整体估值仍然不算高昂，以及盈利预期可能还会有所恢复，投资者对市场前景不宜过于悲观。结构性机会依然存在，投资者可以逢低吸纳那些能反映消费升级与产业升级趋势的优质龙头企业。

中信证券则认为，在经过第一轮上涨之后，A股整体估值水平已经从低位修复至均值附近。与风险偏好回升、资金快速流入驱动A股估值修复的第一轮快速普涨不同，第二轮上涨空间将受到盈利预期改善幅度和增量资金规模的限制。预计第二轮上涨将持续更长时间，但上涨节奏可能会明显放慢。

申万宏源证券表示，前期过度乐观的投资者需要对预期进行重新定位，因此短期内市场仍需等待。然而，从该机构对当前市场回调驱动力和后续变化的梳理来看，5月基本面验证是稳定人心的关键因素，而市场对流动性的悲观预期可能在5月得到一定程度的修复。

综合以上观点，虽然未来A股市场涨幅可能会趋缓，但投资者仍可关注那些能反映消费升级与产业升级趋势的优质龙头企业。同时，投资者应保持谨慎乐观的心态，对市场前景进行适度调整。