杨庆婉报道，中金公司与中投证券的并购案已进入关键阶段。十年前，一位中投证券一级部门的总经理收到了来自联合证券(华泰联合前身)员工的20多封求职简历。而如今，这位总经理的部下纷纷向安信证券等同城其他券商递交求职简历。这种相似的场景在两家被并购的券商身上相继上演，令人唏嘘。

中投证券的实力已经不如当年的联合证券，近几年下滑严重。因此，几位中投证券员工在接受券商中国记者采访时，都表现出了“哀其不幸怒其不争”的复杂心情。中金公司则透露，目前正在中投实行营业部试点改革，推行“以投资经理为核心”的财富管理模式，而投行、债券承销、机构销售交易等主要服务机构客户的业务都已经并入中金公司。

自2017年4月以来，中金公司对中投证券的收购交易一直在进行。尽管这场并购在中金公司看来是“整合效果超出预期”，但对于中投来说，心情却颇为复杂。首先受到冲击的是投行和债券承销等业务，这些部门的人员需要重新面试并决定去留和定岗。

一位中投员工回忆说，一开始，中金公司重新指派了人手，合并了审计部(又叫内审部)。而业务板块最先动刀的是投行和固收，不管是不是保代，一帮同事全部到北京接受中金的面试。关键是人家还不一定要你，相当于求职面试，心理上自然受到冲击。

另一位中投员工感慨道：“中金公司的投行业务本来优势就很明显，对比之下中投有的保代好几年都没一个项目，在这种情况下肯定无法被录用。”他还表示，中金的投行人员无论学历还是执业水平确实都是高标准，因此中投能被中金看上的就不多，而看上了的还得重新定级别，并且大部分都被降级处理。这导致了大量中投证券的投行和固收员工最终选择离职。

根据中国证券业协会公布的保代信息，中金本来就有多达93名保代，现在注册在中投证券名下的保荐代表人仅有8人。上述中投员工透露，离职员工的赔偿方案已完成，近期会执行完毕。过渡期后，中投投行、债券承销的业务及人员将整体纳入中金公司的投资银行部。

根据提供的内容，中投证券和中金公司的合并是为了拓展双方的业务合作与协同。在业务上，目前还保留在中投证券的是经纪和资产管理等业务，这些作为中投的侧重业务保留，不过中金公司提出转型发展，以拓展双方业务合作与协同。

据中金公司方面透露：“2017年大部分新增项目已基本在中金公司进行立项，存量项目由中投继续执行，新增与存量项目质量管控流程已由中金实质把关，大部分业务人员已转入中金统一管理。”

此外，中投证券营业部负责人告诉记者：“有一位老领导很痛心，即使中投证券不被合并，老本最多也就撑5年，然后会被市场慢慢抛弃。从这个角度看，与中金的合并未必是坏事。”

目前中金对中投经纪业务整合的最重要一步就是：推进营业部试点改革，转型财富管理。不过这位营业部负责人也坦言，财富管理转型在方向上是对的，但中投原来以零售客户为主，虽然经纪业务市场占有率处于前20%,但都是小散户居多，按中金给出的十项业务考核指标，大部分都完成不了。

一、中金公司优化创新研究咨询服务体系的五大举措

1. 依托强大的研究资源和品牌影响力，以客户咨询服务需求为中心，探索买方研究成果转化为投资经理核心竞争力的路径和模式。

2. 通过投资经理对接指导、经验交流、共同拜访客户等形式，协助中投证券在客户服务模式上的转型，共享资本市场和产品研究服务、营销活动、培训等支持资源。

3. 利用中金公司财富管理、股票业务、资产管理、固定收益、研究等部门的产品和服务资源，丰富中投证券客户服务手段。

4. 采取灵活的业务策略，推动信用业务稳健发展，进一步丰富主经纪商(PB)等业务。

5. 在组织机制、运营经验、产品、研究、系统等方面为中投侧重业务的转型发展提供支持。

二、整合过程中的阵痛：员工普遍降薪和大面积离职

尽管中投和中金进行了整合，但员工普遍降薪和大面积离职已不可避免。据了解，除了投行、固收并入中金实行面试打分，重新选择去留之外，中后台部门的员工在中金体系内本来职级就比较低，薪酬就更不如前了。有员工表示：“中投的老同事们见面，现在都互相调侃，后悔离开得太晚”。

三、中投证券职工薪酬情况分析

2017年中金的年报披露，中投证券的职工薪酬为人民币13.19亿元，占集团该项支出的23.9%,包含了所有中投员工自2017年4月以来的薪酬数据。这意味着，即使加上去年一季度的数据，中投员工的薪酬支出大概也就17.56亿左右，约占总数的31%,尚不足3成。而整个中金体系去年的薪酬支出是55.22亿元，同比增加了18.33亿元，涨幅高达49.7%。

四、中金和中投考核激励机制及文化冲突

2017年开始，中金就在中投证券建立市场化的考核激励机制。具体考核指标结合业务、岗位进行设定，并配合战略需要不断细化、优化。然而，两种文化冲突仍然存在，五年内完成整合的目标仍有待观察。

中投与中金的整合自2016年11月4日开始，当时中金公司与中央汇金签订了股权转让协议，受让了中国中投证券有限责任公司(“中投证券”)的股权。然而，尽管如此，自收购之日起完成整合的过渡期仅有5年。目前，除了投行、固收并入中金，经纪业务、资管保留之外，自营方面中投证券的股票、固收自营业务已纳入中金业务发展框架，由中金进行统一管理和指导。

在中后台方面，双方总体上保持各自职能的稳定和相对独立。为了实现这一目标，中金公司与中投证券加强了信息技术系统和业务系统的对接，实现了业务信息共享、基础设施互联互通，为财富管理转型等提供了技术支持。

尽管如此，中金员工给中投发的工作邮件仍然使用英文，全文没有一个中文。这种外企文化与中投格格不入。用中投员工自己的话说：“中金就像是一个贵族，就算没落了也还是贵族，而中投就像是陈腐的老国企。”

总之，尽管中投与中金的整合已经取得了一定的进展，但在实际操作中仍然存在一些困难和挑战。为了确保整合的成功，双方需要继续加强沟通与协作，克服文化差异，实现业务的顺利整合。