核心观点如下：
1. 博瑞移动游戏在2014年关注对接互联网优质平台。随着游戏商务能力提升和手游产品发力，博瑞有望与更多互联网大平台型企业建立密切合作关系。例如，梦工厂的移动游戏《龙之守护》是一款值得关注的产品，将在国内和海外市场发力。此外，博瑞还有可能参与推出《劲舞团3》手游版，复制《陌陌劲舞团》的强劲表现。同时，手游版《七雄争霸》预期将上线微信平台。
2. 博瑞在2011年第四季度新一届董事会提出了“三年再造一个新博瑞”的目标。为实现这一目标，博瑞在2014年需要扣非后净利润达到近6亿元。然而，由于公司目前的业务体量较大，实现这一目标存在一定困难。因此，公司需要进行外延式并购，其中移动游戏是重点方向(如梦工厂的端游、游戏谷的页游)。但不排除在其他互联网领域进行拓展的可能性。
3. 博瑞独代的《劲舞团3》与久游合作，该款产品的具体落地运营预计将在3-4季度。尽管这对公司今年的业绩贡献不会特别明显，但考虑到久游拥有近10年的《劲舞团》游戏运营经验和大量客户资源，以及《劲舞团1》目前仍具有很好的盈利能力，后续的《劲舞团3》预计会有不错的表现。
综上所述，我们维持“买入”评级。预测博瑞2013年至2015年的EPS分别为0.48元、0.68元和0.84元。当前股价对应的13-15年PE分别为50倍、35倍和29倍。考虑公司有望与更多互联网大平台型企业在移动游戏领域建立合作关系，同时考虑后续还有望进行外延式并购，公司业绩有望超预期。然而，需要注意的是博瑞传统报业经营业务下降可能导致公司业绩低于预期的风险，以及公司游戏业务表现低于预期的风险。
