“这次不一样”，在投资世界中被认为是最危险的五个字之一。当其他人采取高风险行为时，我们更需要谨慎行事。然而，特别是在市场价格走到历史上极端估值水平时，这个时候说“这次不一样”的人特别多。因此，我们需要牢记以下几点：

1. 一定要记住，当事情看起来“好到不像真的”时，它们通常不是真的。

2. “最坏情况”只意味着“我们过去见过的最坏情况”，但它并不代表未来事件不可能更糟。

3. 最大的投资风险存在于最不容易被察觉的地方，反之亦然。

4. 当人人都相信某种东西没有风险的时候，价格通常会被哄抬至蕴含巨大风险的地步。

5. 在所有人都相信某种东西有风险的时候，风险是最小的。

6. 如果更高风险的投资确实能够可靠地产生更高的收益，那么它就不是真的高风险了！

7. 如果一个风险在当前市场上，大多数投资者都认为会发生，那么这就不是风险；如果大多数投资者都认为某件事未来不会发生，那么这件事就是风险之所在。

8. 在所有人都相信某种东西有风险的时候，他们不愿购买的意愿通常会把价格降低到完全没有风险的地步。广泛的否定意见可以将风险最小化，因为价格里所有的乐观因素都被消除了。

9. 投资最有趣的一件事是它的矛盾性：最显而易见、人人赞同的事，最终往往被证明是错误的。

好赚的大钱，来自做别人不愿意做的事情：

10. 好赚的大钱，是来自于做别人不愿意做的事情。如果你做的事情大家也都急着要做，并且跟你抢着做，你只有在出钱最高的时候才能做，这就意味着不可能成功。如果你是要买入，别人都不愿意买，你就可以低价买入，有很好的回报。

11. 当发生危机时，我们需要赚钱。赚钱有两个前提条件，第一得有钱，第二得有种，敢花这笔钱，当两者都具备，这就是成功的公式。

12. 在恐慌的时候，人们用百分之百的时间确定不会有任何损失......其实在这个时候，他们应该担心的反而是，可能会错失极佳的投资机会。

13. 当刀子停止下落，尘埃已然落定，不确定性得到解决的时候，利润丰厚的特价股也将不复存在。

仅仅做与大众相反的投资是不够的，还必须知道大众错在哪里：

14. 仅仅做与大众相反的投资是不够的。你必须保证自己在进行逆向投资的时候，不仅知道它们与大众的做法相反，还知道大众错在哪里。只有这样你才能坚持自己的观点。

15. 成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”。

便宜货总是存在于那些尚未被充分挖掘，或者未被市场足够重视的地方。我们的目标就是寻找那些估价过低的资产，这些最佳机会往往在大多数人不愿涉足的领域中隐藏着。

便宜货的价值在于其不合理的低价位，使得它们具有不寻常的风险收益比，成为了投资者心中的圣杯。而重大底部往往出现在人人都忘记潮水仍会上涨的时候，这就是我们所期望的最佳时机。

周期性现象将一直存在，尽管我们可能永远无法预测未来的趋势。但我们需要明确自己所处的位置，因为上涨永远不会持续到永远，但周期性的上涨和下跌却会一直存在。大多数投资者都知道大涨之后必有大跌，但只有极少数人能够看清楚真相：大涨引发了大跌。

我们需要明白以下两点：第一，大涨之后的周期性调整不会是温和、逐渐且无痛苦的；第二，没有大涨就不可能有大跌。投资人往往记不住过去的事，这进一步加强了周期性的影响。大多数趋势最终总会发展过度，较早意识到这一点的人会因此而获利，而较晚参与进来的人则会受到惩罚。

卓越的投资人需要具备怀疑主义精神。当乐观主义过度时，怀疑主义会召唤悲观主义；但当悲观主义过度时，怀疑主义也会召唤乐观主义。我们不应过于关注市场的短期涨跌，而应关注一生只有一次的周期走到极端的情况，这才是真正值得关注的大事。

即使市场出现过度发展的情况，我们也要记住：“估价过高”与“明天就会跌”是截然不同的。投资是一个反直觉的过程，每件重要的事都是反直觉的，而大家认为很明显正确的事，其实往往是错误的。每个人都相信世上总有东西会永远有效，但正是在这个时候，那个东西肯定会变得不再有效了。

如果真的每个人都认识到市场涨得太高，那么市场就根本不会涨得那么高了。投资人的心理往往像钟摆一样，在很多时候都在走极端，很少停留在中心点上，很少走令人幸福快乐的中庸之道。天生不容易情绪化的人在投资方面会容易得多。缺少情绪是上天赐予投资人的一大优点，它在投资上是优点，但在其他领域，如婚姻上，可能就是上天给你的一大缺点。

追随某个时间点的流行趋势可能会导致投资者走上一条舒适但方向错误的道路。如果我们能够避免损失，那么获利自然会随之而来。无论基本面有多好，人类的贪婪和犯错倾向都会把事情搞得一团糟。

成功的关键在于比别人更早地发现机会，并快速行动

1. 成功的投资往往只会教给人两点经验：一是赚钱很容易，二是根本不用担心风险。然而，这两点都是特别危险的伪经验。

2. 在你得不到你想要的东西时，你得到的是经验。好光景只会带来坏经验：投资很容易，你已经了解投资的秘密，你不必担心风险。人与其他物种的区别之一是，我们不必亲身经历某件事情便能知道它的危险性。

3. 不能让社会来为我们定义什么是成功。社会可能定义成功就是最多的钱，最好的车，最好的房子。但是如果这个不适合我们，就不应该去追逐。世界上最糟糕的事情是花一生的时间追逐社会为你安排的目标，然后在人生最后阶段发现自己浪费了时间。

4. 对未来趋势，你知道得比别人更多，即占有知识优势，就足以让你取得长期投资成功。广泛阅读对于日后从事投资是非常好的预习。阅读的重要性不言而喻，而且要阅读各行各业的书籍，不仅仅局限于投资领域。

5. 当你寻找职业发展方向时，最重要的两件事就是：找到可以利用优点而又不暴露太多缺点的东西，和做一些自己喜欢的事情。在投资的世界里，没有哪些知识会永远有效。嫉妒比贪婪更具负面影响，是人性里危害最大的一个方面。投资者大多难以接受别人赚钱比自己多这一事实。

6. 在投资中，你需要保持对市场的敏感度，以便在市场变化之前发现机会。同时，你还需要保持谨慎的态度，以免因为过于自信而导致损失。成功的投资者往往能够在风险与收益之间找到平衡点，从而实现长期的投资成功。

7. 投资成功的秘诀在于不断地学习和实践。你需要不断地更新自己的知识体系，以适应不断变化的市场环境。此外，你还需要勇于尝试新的投资策略，以便在实践中找到适合自己的方法。

8. 在投资过程中，你需要学会控制自己的情绪。市场的波动往往会让人感到恐慌和焦虑，但是这些情绪往往会影响到你的判断。因此，你需要学会在面对市场波动时保持冷静，以便做出正确的决策。

9. 最后，你需要明白投资是一个长期的过程，而不是一夜暴富的途径。成功的投资者往往能够保持耐心和毅力，坚持长期投资，从而实现稳定的收益。